El Sube y Baja de la Minería

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El Sube y Baja de la Minería

Fuente: aduanasdigital.gob.do

A nivel mundial, el valor de las materias primas ha bajado considerablemente, el problema no es sólo del cobre. Las principales mineras que operan en el mercado chileno han experimentado una baja en su valoración bursátil de más de un 50%. Es este el escenario del que se viene hablando hace ya varios meses, es lo que ha significado la postergación de proyectos fundamentales para la competitividad del mineral y despidos masivos de trabajadores. Lo que sucederá a continuación aún es incierto, es probable que la situación no sólo no mejore, sino que se agrave aún más.

El precio del cobre cae constantemente, por lo que las medidas de contingencia no logran solucionar la situación. Reducir costos de producción no subsana la baja de precio, sólo ayer este commodity llegó a un nuevo mínimo, de US$2,236 la libra.

El jefe del Departamento de Estudios de Forex Chile, Samuel Levy, señaló que la oferta supera con creces la demanda actual. La producción de cobre hoy es mucho mayor que lo que el mercado demanda, especialmente China, principal consumidor de cobre en el mundo, superando las compras de Europa, Japón y Estados Unidos juntos. Debido a esto, Levy es enfático al señalar que se debe evaluar de cerca el desarrollo de la economía del gigante asiático. China, que hasta hace unos años tenía una tasa de crecimiento de dos dígitos, hoy crece menos del 7%.

Sin duda se trata de un escenario crítico, pero eso no termina ahí, la depreciación del dólar a nivel internacional se refleja, entre otras cosas, en una baja considerable en el precio de las materias primas, castigando fuertemente a la minería. Incluso hay quienes han hablado del “último ciclo de los commodities” a causa de la situación China. Este castigo se explica debido que el dólar se fortalece como respuesta al posible aumento de tasas de interés en EEUU, lo que encarece el costo de importación a países que utilizan otra divisa.

Las mayores mineras presentes en la bolsa son medidas por su producción, son BHP Billiton y Glencore, ambas con un 7% de la producción mundial, más Freeport Mc Moran con un 8%. Al bajar el precio de los comodities, la producción sin duda baja proporcionalmente, esto repercute directamente en el precio de las acciones de las compañías y en sus utilidades. BHP cae de US$68 por acción (2014) a US$30, Freeport de US$38 (214) a US$10,75 y Glencore de GBp$375 a GBp$114.

En un mediano plazo se espera un repunte en 2016 como resultado de las medidas de austeridad y eficiencia de las mineras ante semejante escenario y de una leve recuperación del precio de los commodities. Varios economistas hablaron de un superávit de cobre a nivel mundial, pero al postergarse varios proyectos, disminuirá la oferta, por lo que el precio del metal debiera subir. Es de esperar que estos buenos augurios se concreten, sobretodo considerando que el crecimiento de China para 2016 se estima cercano al 6,3%.